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新开工单月同比大幅上升,投资小幅改善。
1-10月份,全国房屋新开工面积14.77亿平米,同比降5.5%,其中,住宅新开工面积10.29亿平米,同比降9.8%,降幅继续收窄。从单月数据来看,与13年同期相比,商品房以及住宅开工面积同比增速分别为43.19%和38.82%,较9月份有明显的改善。
土地市场调整尚未结束。
1-10月份土地市场数据显示,整体市场景气程度进一步下滑,单月来看,14年9月300城市住宅用地成交面积3774万平米,楼面均价2499元/平米,平均溢价率约13%,较8月基本持平。从我们跟踪的供给、成交以及供给/成交数据来看,住宅市场的景气度继续创下新低。从我们跟踪的供给/成交数据来看,住宅市场的景气度继续创下新低。统计局口径的全国房地产企业土地购置面积增速同样持续走低。投资方面,1-10月全国房地产开发投资7.22万亿,同比增长12.4%,较1-9月增速下降0.1个百分点,投资水平恢复幅度略低于预期,我们认为11月份投资将会出现显着改善,若成交及回款状况持续转好,全年投资增速将回升至13%左右。
“银十”成色十足。
1-10月份,全国商品房销售面积8.85亿平米,同比下降7.8%,降幅较1-9月份收窄0.8个百分点,销售金额方面,前10月销售金额5.64亿,同比下降7.9%,与前9月相比收窄0.96个百分点,央行新政对于成交的刺激不言而喻。重点城市情况来看,44城市成交指数311,较9月环比上升10.2%,尽管与去年同期相比仍下降4%,但降幅持续收窄。我们认为目前成交底部复苏趋势已经确立,整个市场情绪逐步转好,在政策和信贷的持续配合下,成交将继续改善,不排除第四季度单季度实现同比正增长的可能。
信贷改善速度加快,房企资本运作空间加大。
1-10月份,房地产开发企业到位资金10.02万亿,同比增长3.1%,开发贷增速出现小幅下滑,银行对于房地产开发依旧保持相对审慎的态度。
但从中央目前的政策导向来看,对于房企融资多样化的限制逐步放松,包括保利、万科在内的龙头企业相继发布中票发行预案,招商地产更是领先一步尝试通过可转债改善公司资产负债结构,未来主流房企的资本运作空间将会进一步加大。按揭贷款方面,央行新政后,以四大行为首的银行纷纷跟进实施新政,信贷环境得到改善,但从银行的角度来看,由于额度的和资金成本的限制,新政落实与预期有差距,折扣力度有限。